Teorije strukture kapitala | seminarski diplomski

Ovo je pregled DELA TEKSTA rada na temu "Teorije strukture kapitala". Rad ima 19 strana. Ovde je prikazano oko 500 reči izdvojenih iz rada.
Napomena: Rad koji dobjate na e-mail ne izgleda ovako, ovo je samo DEO TEKSTA izvučen iz rada, da bi se video stil pisanja. Radovi koje dobijate na e-mail su uređeni (formatirani) po svim standardima. U tekstu ispod su namerno izostavljeni pojedini segmenti.
Uputstvo o načinu preuzimanja rada možete pročitati OVDE.

UNIVERZITET ZA POSLOVNE STUDIJE
FAKULTET ZA POSLOVNE STUDIJE
BANJA LUKA
PREDMET: Upravljanje poslovnim finansijama
Teorije strukture kapitala
(SEMINARSKI RAD)
Istočno Sarajevo, Maj 2012. godina
SADRŽAJ
1. Uvod ................................................................................................................... ..3
2.Tradicionalna terorija strukture kapitala.................................................................4
3.Teorija Modigliani-ja i Miller-a..............................................................................6
4. Teorija Modigliani-ja i Miller-a sa uključenim porezom na dobit.........................8
5.Miller-ov model teorija strukture kapitala sa uključivanjem ličnih poreza...........10
6.Teorija statičkog kompromisa ..............................................................................12
7.Teorija hijerarhijskog redoslijeda..........................................................................13
8.Uticaj promjene strukture kapitala na neto dobitak promjene po akciji................15
9.Zaključak...............................................................................................................18
UVOD
Uloga finansijskih menadžera u korporativnom preduzeću jeste da prepoznaju mogućnosti ulaganja, analiziraju i vrednuju te mogućnosti i donose odluke o tome hoće li i koliko investirati. Također, njihova obaveza je da uspostave što je moguće fleksibilniju strukturu kapitala koja će se moći prilagoditi alternativnim metodama finansiranja preduzeća. Pri tome neophodno je maksimizirati cijenu dionica preduzeća. Medutim, nemogućnost preciznog mjerenja očekivanih relevantnih troškova za različite nivoe zaduženosti čini problem iznalaženja optimalne strukture kapitala preduzeća veoma složenim.
Strukturom kapitala smatra se kombinacija različitih vrijednosnih papira kojima se preduzeće koristi za pribavljanje kapitala kojim preduzeća finansira svoje investicijske atktivnosti. Struktura kapitala, dakle, relativni je udio vlastitoga kapitala, dugoročnog (u određenim uvjetima i kratkoročnog duga) u vlastitom kapitalu i u obavezama (pasivi bilansa stanja) preduzeća.
Odluke o strukturi kapitala usko su povezane s poslovnom strategijom preduzeća, konkretno s odlukama o investiranju i politici dividendi.
Odlučujući o formiranju strukture kapitala ili o finansijskoj poluzi (odnosu duga i vlastitog kapitala), finansijski bi menadžer trebao slijediti cilj maksimizacije vrijednosti preduzeća. Optimalna struktura kapitala (poluga finansiranja) je ona kod koje je stopa prinosa vlastitog kapitala najveća.
Odluke o strukturi kapitala svrstavaju se među najkontroverznija područja teorije finansijskog menadžmenta. Cilj ovog rada je dati pregled osnovnih teorijskih stavova i empirijskih testova o strukturi kapitala te definisatiti osnovne faktore koje menadžeri moraju vrednovati radi donošenja optimalne odluke o nivou upotrebe finansijske poluge.
2.Tradicionalna teorija strukture kapitala
Ova teorija pretpostavlja da stvarno postoji optimalni nivo leveridža ( takva mješavina duga i akcijskog kapitala ) koji :
minimizira prosječnu cijenu kapitala preduzeća (ko) , odnosno
maksimizira tržišnu vrijednost preduzeća .
Ova teorija polazi od sledećih predpostavki :
struktura kapitala preduzeća komponovana je samo iz duga i akcijskog kapitala;
apstrahuje se porez na dobitak preduzeća;
...

CEO RAD MOŽETE PREUZETI NA SAJTU: WWW.MATURSKIRADOVI.NET